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譚雅玲：面對強勢美元貶值策略人民幣怎么辦
匯率制度是一國金融制度，特別是貨幣政策框架的重要組成部分。從表面看，匯率制度是一個國家的貨幣對外價值的體現(xiàn)，但在本質上，則是一個國家綜合國力的集中體現(xiàn)；匯率穩(wěn)定是經濟穩(wěn)定的條件，是金融穩(wěn)定和安全的基礎。
貨幣基礎在經濟，貨幣影響在責任。我國人民幣匯率機制的改革成為全球經濟和金融矚目的焦點，這件事情本身就說明，人民幣貨幣信譽在某種意義上的影響已超出我國的經濟實力。在我國經濟持續(xù)高增長以及人民幣升值加快的趨勢下，我國金融改革開放不僅愈加引起全世界的關注，而且一些出手快的外國投資者急于進入我國金融領域參與經營或投資，不斷形成各種合作意向和投資傾向。
現(xiàn)在，我國的金融規(guī)模與效益已引起國際金融界的高度關注。這一方面體現(xiàn)在我國金融機構在世界上的排名位置和影響力上，其中包括我國銀行總資產達到50萬億元，股票總市值、外匯儲備數(shù)量、金融資產規(guī)模等許多指標已經令人驚訝；另一方面則表現(xiàn)在價格尤其是資產價格的上漲上，其中包括貨幣、股票、上市公司以及價值回報率等方面，已引起國際社會對我國提出了更多的責任與義務要求。
在這種情況下，如何理性地看待我國金融規(guī)模與質量問題，不僅關系到我國金融改革開放的前景與方向，而且直接影響著我國對金融風險的規(guī)避與防范。尤其從建設和諧社會這個總目標看，目前，我國的金融規(guī)模與金融質量 “不和諧”已有所表現(xiàn)，需要引起人們高度警惕。
金融規(guī)模是金融質量的基礎，金融質量則是金融規(guī)模的“溫度計”。“過冷”或“過熱”都不適宜。而金融質量的溫度顯示，又是金融安全的“警示標志”，不僅需要政府的宏觀調節(jié)，更需要銀行等金融機構在風險控制和競爭力的提升方面加以支持。
就目前來說，銀行業(yè)和金融體系應盡快轉變單純追求規(guī)模的增長方式，綜合考慮風險成本、強化利潤和損益成本意識，建立有效的綜合經營模式，強化能力與水平管理，淡化官員化的組織管理模式，用市場收益和損益指標進行管理考核，切實增強金融機構的競爭力，把基礎做實、把業(yè)務做好做強。
而就人民幣匯率來說，針對美元強勢之下的貶值策略，我們不僅要有短期應對策略，還要有中長期應對準備。
短期看（1-3個月），對內宜“以動治亂”，對外宜“以靜制動”。我國人民幣兌美元匯率水平應掌握7.6元左右的水準，一方面這是出于對我國香港與內地“一國兩制”的特殊性和不同市場間存在的投機性的考慮；另一方面也是出于我國的匯率改革進展與國情的考慮。
這樣的安排，不僅可以改變國內的預期慣性，“攪亂”國際上的預期慣性，而且有助于打消對人民幣升值不切實際的預期，給我國匯率提供調整空間、釋放其升值壓力。在此過程中，特別強調不適當?shù)纳祵⒃斐傻淖晕覊毫、自我問題，比如出口企業(yè)利潤下降、結構失衡或外國貿易爭端與制裁的問題，讓人們了解匯率問題后面真正存在著的是經濟問題。
從多方面看，人民幣單邊升值或大幅升值不僅不適合我國的國情與國力，也有違于國際金融發(fā)展的趨勢，我們不需要表現(xiàn)出抵抗的姿態(tài)，需要的是外部的理解，了解我們的壓力和困難。
在面對外部壓力的同時，我們還應強化內功，從現(xiàn)階段我國金融發(fā)展的實際出發(fā)，完善國內金融市場產品，提高資金效率，有針對性地調整資金支持力度，選擇恰當時點分流資金壓力、緩解結構問題。同時，選擇好投資工具、投資地區(qū)和方向，注重回收和回報，簡單產品多投、復雜產品少投，化解不必要的壓力。
中期長期看（4-6個月或1-2年），內部要有戰(zhàn)略規(guī)劃，外部要講究策略。綜合考慮各種因素，我國人民幣兌美元匯率水平宜掌握在7.2-7.4元的匯率基點，甚至實行7.0元左右的完全自由浮動，前提是市場產品充裕、監(jiān)管機制的有效。
中期匯率形成機制宜有靈活性，采取結構性改革的方法，促進體制機制的改良，擴大浮動區(qū)間。如果外部動蕩激烈，也可以采納有些西方機構的建議，調整或選擇匯率方向。
長期而言，則需要有大的思路，改變人民幣匯率的形成體制與機制，加快市場化、國際化進程，特別要講究效率，實現(xiàn)匯率的自由化與國際化。
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