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人民幣升值： 輕工業(yè)無恙 重工業(yè)重創(chuàng)
UBS亞洲首席經濟學家喬納森·安德森認為，解決貿易不平衡問題，最佳的做法恐怕還是要加快人民幣升值的步伐。而升值對于重工業(yè)的作用更明顯，對于輕工業(yè)，只要是漸進升值，其自身便可消化升值壓力。
9月11日，海關總署發(fā)布了2007年8月全國進出口數據。8月進出口總值為1977.35億美元，其中出口總值為1113.55億美元，進口總值為863.81億美元。如此，中國8月的貿易順差達到249.74億美元，僅次于6月數值，成為今年月度次高。有分析師認為，這表明政府前期出臺的調整出口退稅等措施短期內難以發(fā)揮作用。
然而在增速方面，今年8月的進出口增長率與去年同期相比，皆呈現出顯著放緩。其中，出口同比增長率從7月的34.2％驟然降至22.7％。因而也有分析認為，出口增幅的下降表明此前的貿易緊縮政策已初見效果。另外，進口的同比增長率也從7月的26.9％放緩至20.1％。
UBS亞洲首席經濟學家喬納森·安德森認為，解決貿易不平衡問題，最佳的做法恐怕還是要加快人民幣升值的步伐。而升值對于重工業(yè)的作用更明顯，對于輕工業(yè)，只要是漸進升值，其自身便可消化升值壓力。
他說，沒有任何辦法能夠讓中國經濟重新平衡，又讓每個人都滿意。目前，中國最大的失衡是貿易順差。削減過大順差惟一的辦法是控制出口增長而促進進口增長。
他進一步分析說，中國存在如此巨額的貿易順差原因何在？并不是玩具業(yè)或者紡織業(yè)等輕工業(yè)造成的，最大的因素還是于重工業(yè)，如鋼鐵、機械、化工和工業(yè)原材料。這些產業(yè)有龐大的過剩產能，他們在海外市場凈出口增加得較快。中國中央政府過去四年一直在努力控制這些產能，但是未能取得明顯成效。
他認為，第二個解決方案便是讓人民大幅度升值。讓人民幣升值等于其海外對手獲得了更強的競爭力。問題是，人民幣升值會同時傷害了輕工業(yè)。關鍵要考慮對輕工業(yè)傷害的幅度有多大。他們的利潤率表明，升值還沒有對整個輕工業(yè)產生多在壓力。原因非常簡單，他們占有的市場份額太大了，缺乏足以匹敵的競爭對手。每當人民幣升值，他們就把出口產品的價格提高。
安德森指出，對于輕工業(yè)部門的出口來說，關鍵問題不在于一年內人民幣升值幅度多大，而是怎么升值。一年內人民幣每個月升幾個百分點和一次性升完對于輕工業(yè)出口商來說差別很大。盡管一年累計下來升值幅度是一樣的。但如果人民幣一次性升值10%，他們肯定就沒有活路了。他們根本來不及調整合同條款、來不及升價格，一下子10%的利潤就消失了。如果是一步步走，人民幣升值就不會對他們利潤率產生多大影響。所以，中國政府一直堅持“主動性、漸進性、可控性”原則。
但是，升值對于重工業(yè)來說，情況就不同了，因為他們不能隨時把價格轉嫁到下游產業(yè)中，他們在全球市場份額比輕工業(yè)要小得多。
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