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經(jīng)濟學家點評：紡織品出口與人民幣匯率
面對美歐等國家對中國紡織品采取特殊保障措施，并加收懲罰性反傾銷稅，中國政府近日宣布，對2005年1月1日開始征收出口關稅的148項紡織品中的78項產(chǎn)品停止征收出口關稅，原定于2005年6月1日提高或降低出口關稅的相關產(chǎn)品也同時取消。把這一舉措放在人民幣匯率調整的背景下，可作如下研討。
假定人民幣不升值，而歐美各國要限制中國紡織品的進口量，則征收高額的出口稅是比較正常的途徑，因為可以把歐美進口商的超額利潤轉移給中國政府。不過，除非紡織品的生產(chǎn)有特別大的外部成本或其他特大扭曲(我沒有聽說過)，針對紡織品征收高出口稅是對市場經(jīng)濟的扭曲。歐美政府限制中國紡織品入口，是對市場經(jīng)濟的更大的扭曲，也違反世貿(mào)自由貿(mào)易的精神。因此，我反對歐美的限制。至少長期而言，中國生產(chǎn)紡織品有比較優(yōu)勢，應該從中國進口。
不過，自從2005年1月1日取消進口限額后，中國紡織品進入歐美市場卻有十多倍增加，大概遠超過人們原有的估計。這種增加雖然是由于比較優(yōu)勢，但部分原因也是人民幣幣值有所低估造成。而且，我認為讓人民幣適當升值對中國本身利大于弊。
一個國家的幣值應該定多高，可以比做開一家商店賣商品，如果你把商品的價格定得很高，這個商店必然破產(chǎn)，因為你定價太高，沒有人買。相反，如果你定得太低，也會虧本，因為你連成本都不夠，哪里會賺？所以，一個商品的價格必須定得適中，才能夠賺錢。同樣，一個國家的幣值并不是越高越好，也不是越低越好。幣值太高，出口貨賣不出去，長期而言，賺不到外匯來買進口貨，得不到參與國際分工的利益；幣值定得太低，可以多出口，但是每件少賺，甚至虧本，等于把出口貨低價出賣，浪費了國家的資源、勞力與環(huán)境品質。因此，幣值應該適中。從這個道理看，匯率與進出口貿(mào)易存在比較緊密的關系。
第一，從相關數(shù)據(jù)看，如果用購買力計算，中國的GDP要跳升4倍多，1美元不是等于8.28元人民幣，而是要變低。
第二，中國現(xiàn)在已經(jīng)有了超過6000億美元的官方外匯儲備(僅次于日本)，超過GDP的40%(日本雖然較多的外匯儲備，但只占GDP的12%)。中國現(xiàn)在完全不是外匯不足，而是持有太多低息美元債券(約3%,而進入中國的外資每年賺10%多的利潤)，考慮物價是負利率，等于免費借錢給美國有錢的消費者來大量消費我們的低價品，并蒙受美元幣值下跌的損失。所以，有必要采取筆者2003年初關于減持美元的建議。外匯儲備并不是越多越好。國家需要有足夠的外匯儲備，正像一個人需要有足夠的現(xiàn)金與銀行存款。但是有錢人并不持有太多現(xiàn)金，而是把大部分資產(chǎn)放在能有相當高回報的投資。
第三，中國對外貿(mào)易還在出超，不必擔心出口減少，外匯儲備減少。其實，出口量減少未必會減低外匯收入。出口量減少的百分比必須大于幣值增加的百分比，才會使外匯收入減少。有一些原因使人相信，外匯收入不會減少，至少不會大量減少。首先，中國出口產(chǎn)品價格很低，不會因為人民幣的溫和升值就喪失競爭力；其次，對中國出口產(chǎn)品的需求價格彈性不大。例如中國食品、藥材、旅游等，價格略微提高，人們會照樣買。
另外，即使出口減少，外匯收入也減少，也未必是壞事。由于人民幣升值而使外匯收入減少，表示用在生產(chǎn)出口品的資源大量減少。只要把這些資源用來生產(chǎn)其他可以出口的產(chǎn)品，就可抵消外匯的減少；只要把這些資源用來生產(chǎn)其他對本國人民有利的產(chǎn)品，其利益就多數(shù)會大于因為外匯減少的損失；只要把這些資源用來生產(chǎn)能夠提高經(jīng)濟的生產(chǎn)力的產(chǎn)品，例如基礎建設，就能增加將來的外匯收入與人民的福利。
綜上所述，中國的出口，在邊際上有點得不償失，何況不少出口品的生產(chǎn)還大量危害中國的環(huán)境。
人民幣是否增值，有必要權衡其中利弊。從壞處看，主要是造成出口比較難，進口比較多，國內(nèi)的總需求減少，使國內(nèi)的貨物比較難賣，尤其是出口。不過這個問題在中國的新形勢下是不需要擔心的，因為幾個月前中國正在把利率提高，并配合其他措施，使經(jīng)濟降溫。從這方面看，中國并不是經(jīng)濟過冷，怕人民幣增值會打擊總需求而使經(jīng)濟有問題。在使經(jīng)濟降溫方面，讓人民幣增值是個不錯的措施。
其次，出口量減少對總需求的影響，可以通過其他方法來補救。尤其是中國現(xiàn)在的情形，開發(fā)大西北、發(fā)展基礎建設、減少貧困等，都需要大量的投資，只要把儲蓄轉化為投資，就不必擔心總需求不足，也不需要擔心消費不足。
因此，選擇適當?shù)臅r候讓人民幣溫和升值，可以避免許多利益被進入中國的投機資金所分掉。人民幣溫和升值雖然對全國人民長期利大于弊，但對個別(如出口品)部門短期弊大于利，因此不可避免會遇到一些抗拒力量，但決策層有必要從長期大局著想，并把握好具體時機。
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