文 | 成思危
人民幣目前的國(guó)際地位，與中國(guó)的經(jīng)濟(jì)體量以及國(guó)際經(jīng)濟(jì)事務(wù)中的話語(yǔ)權(quán)遠(yuǎn)不能匹配。雖然中國(guó)已是世界第二大經(jīng)濟(jì)體，但根據(jù)中國(guó)人民大學(xué)2012年發(fā)布的人民幣國(guó)際化指數(shù)，人民幣國(guó)際化程度只有0.87%，而美元和歐元這一指標(biāo)分別是52.34%和23.6%。
按照國(guó)際收支口徑，通常將一國(guó)貨幣可兌換的程度分為經(jīng)常項(xiàng)目可兌換、資本項(xiàng)目可兌換和完全可兌換。人民幣國(guó)際化既是目標(biāo)又是手段，也是一個(gè)逐漸演化的過(guò)程，是國(guó)際社會(huì)對(duì)人民幣逐漸認(rèn)識(shí)、信任的過(guò)程。要實(shí)現(xiàn)人民幣國(guó)際化，需做好三方面的工作。
首先是匯率制度改革，實(shí)行浮動(dòng)匯率。中國(guó)目前是參考一攬子貨幣，未來(lái)匯率制度改革要盯住美元，實(shí)現(xiàn)浮動(dòng)匯率制。研究發(fā)現(xiàn)，人均GDP達(dá)到1.5萬(wàn)美元，是實(shí)行浮動(dòng)匯率制的起點(diǎn)。中國(guó)的策略應(yīng)該是逐步推進(jìn)，從參考一攬子貨幣到實(shí)行匯率目標(biāo)區(qū)制度，然后逐步把該制度擴(kuò)大，最后到浮動(dòng)匯率。其次是人民幣資本項(xiàng)目下可兌換。雖然1996年就實(shí)行經(jīng)常項(xiàng)目可兌換，但是資本項(xiàng)目下的可兌換，牽涉到很多方面的問(wèn)題，因此要慎重漸進(jìn)而行。最后是資本項(xiàng)目開(kāi)放。資本項(xiàng)目可兌換是開(kāi)放前提，但資本項(xiàng)目可兌換只是要求可以兌換，而資本項(xiàng)目開(kāi)放是指政府不能干預(yù)交易，也不能提高交易成本或加以各種限制，要求是最高的。
中國(guó)目前的情況是，在40個(gè)資本項(xiàng)目中，“資本項(xiàng)目可兌換”需要登記和核準(zhǔn)的是14項(xiàng)，部分可兌換的是22項(xiàng)，不可兌換的是4項(xiàng)，還沒(méi)有完全可兌換項(xiàng)目。實(shí)際上，世界上也沒(méi)有一個(gè)國(guó)家開(kāi)放所有資本項(xiàng)目，即使是美國(guó)、英國(guó)等，也并未放開(kāi)所有項(xiàng)目。因此，中國(guó)應(yīng)根據(jù)情況逐步推進(jìn)資本項(xiàng)目開(kāi)放，可以先實(shí)現(xiàn)資本項(xiàng)目可兌換，但對(duì)資本項(xiàng)目開(kāi)放還要進(jìn)行一定的限制。
在人民幣國(guó)際化問(wèn)題上，出于擔(dān)心未來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)，當(dāng)下也有一些不同的聲音，但是最終還要權(quán)衡利弊做出抉擇。如果利大于弊，就應(yīng)當(dāng)積極推進(jìn)，同時(shí)防范風(fēng)險(xiǎn)。在此前提下，應(yīng)堅(jiān)持人民幣國(guó)際化逐步走原則，力爭(zhēng)經(jīng)過(guò)十年左右基本實(shí)現(xiàn)人民幣國(guó)際化。屆時(shí)，將人民幣成為國(guó)際結(jié)算和支付中僅次于美元及歐元的第三大貨幣，在特別提款權(quán)中占有5%以上的份額，在世界儲(chǔ)備貨幣總量中占有10%左右的份額，人民幣國(guó)際化指數(shù)達(dá)到15%以上。具體進(jìn)程可參考如下安排：自2014年開(kāi)始，建立匯率目標(biāo)區(qū)制度，目標(biāo)區(qū)寬度為±5%，然后逐步放寬對(duì)境內(nèi)外企業(yè)、個(gè)人投資的匯兌限制和相關(guān)利率限制。到2023年，將實(shí)現(xiàn)浮動(dòng)匯率制；基本取消對(duì)所有資本項(xiàng)目的匯兌限制，基本實(shí)現(xiàn)資本項(xiàng)目開(kāi)放；基本完成金融系統(tǒng)的改革，實(shí)現(xiàn)國(guó)際化、市場(chǎng)化和系統(tǒng)化。
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