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上周人民幣連續(xù)4天觸跌停引發(fā)市場對未來走勢猜測
在人民幣連續(xù)三個多月盯緊美元之后，上周人民幣走出了與匯改以來完全相反的行情，人民幣對美元匯率出現(xiàn)連續(xù)四天接近千分之五跌，F(xiàn)象，人民幣走勢何去何從引發(fā)市場廣泛猜想。
中國外匯交易中心的數(shù)據(jù)顯示，繼上周第一個交易日人民幣對美元匯率中間價大幅下跌156個基點站至6.85上方后，接下來三個交易日中間價也都站到6.85上方。這是在時隔三個多月后，人民幣對美元匯率中間價首次遠離6.82至6.83波動區(qū)間。
即期市場上，頭四個交易日里，美元交易需求旺盛。人民幣對美元匯率觸及跌停，貶值幅度接近千分之五的界限。遠期交割市場顯示一年后人民幣對美元匯率將貶值至7.20的水平，人民幣貶值的濃厚預(yù)期在市場上彌漫。
人民幣對美元匯率是進入了貶值通道還只是技術(shù)性回調(diào)？對此專家眾說紛紜。一種觀點認為，在非美貨幣連續(xù)三個月普跌的情況下，人民幣對美元也一定出現(xiàn)一定期限內(nèi)的貶值行情；另有觀點認為，最近人民幣匯率的回落是技術(shù)本身調(diào)整和修正的結(jié)果，貶值行情不可持續(xù)。
從決定匯率走勢的基本因素來看，當前因素并不支持人民幣的持續(xù)貶值：這些因素包括與歐美經(jīng)濟體衰退形成對照的依然呈高增長的國內(nèi)經(jīng)濟、月均幾百億美元的貿(mào)易順差，以及雖然增長放緩但仍然上漲的外匯儲備金額等。
但從國際市場來看，非美貨幣普遍走軟是外匯市場近期主要行情，這也成為市場預(yù)測人民幣走軟的一大主導(dǎo)因素。近期一段時間，全球經(jīng)濟衰退背景下各國股市在低點附近徘徊都加大了市場上投資人對美元的買盤，使得美元整體呈上升走勢。
盡管對人民幣未來走勢的判斷分化明顯，但專家仍普遍認為，人民幣出現(xiàn)持續(xù)貶值將不利于中國經(jīng)濟保增長目標的實現(xiàn)。這是因為在外需減少的情況下，通過持續(xù)貶值這一價格變動手段一方面并不一定會對出口帶來實質(zhì)利好效果，另一方面，還將加劇人民幣貶值預(yù)期的形成，引發(fā)資金撤出風(fēng)潮，對國內(nèi)擴大內(nèi)需和金融市場都將帶來負面影響。
值得注意的是，當局似乎正在向市場釋放人民幣匯率“維穩(wěn)”的信號：繼商務(wù)部部長陳德銘4日在中美戰(zhàn)略經(jīng)濟對話上作出關(guān)于“中國不會靠貶值來促進出口”表述的次日，人民幣對美元匯率中間價就被穩(wěn)定在6.85關(guān)口以下，以修正似乎貶值過頭的匯率價格――這些跡象都體現(xiàn)出當局希望人民幣匯率保持穩(wěn)定的意圖，將一定程度上打消市場對人民幣貶值的預(yù)期，未來人民幣對美元匯率大幅貶值的可能性微乎其微。
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